水皮：【谈股论金】回马枪

发布时间：2025-12-19 05:31:45 来源：新闻圆桌网 作者：时事观察

水皮/文

待从头、论金收拾旧山河，回马朝天阙。水皮用岳飞《满江红》的谈股这句话来形容今天的盘面真的是非常恰当。

今天整个沪深股市满血复活，论金但是回马今天的看点并不在于指数上涨了多少，不在于个股上涨了多少，水皮更不在于北向资金杀了回马枪。谈股而是论金在于沪深股市今天的成交量是最近以来，第一次突破1万亿。

1万亿的成交量为什么这么重要？

因为1万亿的成交量是保证市场活跃交易的分水岭。超过1万亿的成交量和不到1万亿的成交量有着云泥之别。

指数往上走是需要有成交量配合的，指数往下走是不需要成交量配合的。简单地讲，成交量超过1万亿不见得一定会形成趋势性行情。但是如果没有1万亿成交量打底，那么股市肯定没有趋势性行情。

最保守地估算，现在成交量又放大到了1.04万亿，至少阶段性底部的特征是相对明确的。

今天的成交量为什么会放大？

水皮认为一方面在于前期调整的幅度足够的大，做空的力量释放相对充分。另外一方面，跟悬挂在市场上的“利空之剑”终于落地有很大的关系。现在市场上所谓的“利空之剑”无非就是美俄围绕乌克兰所引发的冲突。

有人担心会发生大规模的战争，如果是真的发生了，那么覆巢之下没有完卵。前期俄罗斯股市，欧洲股市，包括昨天中国股市的下跌就是这种担心的反应。但实际上既成事实之后，事情就这样了。

应该讲乌东危机最紧张的时刻，冲突的最高潮可能已经过去。正是在这种心态的影响之下，前期观望的资金今天义无反顾地杀了回马枪。虽然今天三大指数上涨幅度都不小，上证涨了0.93%，深成指涨了1.9%，创业板涨了2.82%。但是更多地上涨的，实际上是前期调整充分的赛道股。

今天是赛道股暴力反弹，几乎所有的赛道股都是如此。涌入资金量排行榜前面的有比亚迪，东方财富，永太科技，隆基股份，宁德时代以及亿纬锂能，基本上囊括了前期赛道股中标志性的股票。所以今天资金流入是排在前列的个股，涨幅也基本上保持了4%到6%左右。这也是今天创业板上涨幅度比较大的重要原因。

相比之下，上证50今天的涨幅只有0.51%，中证100今天的涨幅也只有0.79%，都是指数板块中涨幅比较少的。

相对应今天在跌幅榜前面的就是煤炭，工程建设，农牧渔业包括银行，保险以及房地产。这些前期相对资金比较活跃的板块，今天实际上都出现在下调榜前面，一定程度上也是跷跷板效应，总的来讲，人气得到了有效的回暖。

从盘面的成交量上来讲，今天是满血复活。接下来就看反弹的板块具备不具备持续性？前期走强的板块具备不具备连续向上的力量？水皮想答案明天就能够看出端倪。

从先行指标北向资金的走势来看，今天沪股通流入了9.26亿，深股通今天是流入了4.96亿。两市的区别就在于，上午的时候，很长一段时间沪股通是先上后下，北向资金在冲高之后不断地减仓。但是到了下午是单边走高，一路往上走，沪股通最后净流入超过9亿。

深股通恰恰相反，今天上午一路走高，净流入状态比较明显。但是到了下午之后，就一路流出。从上午流入22亿下午就到了12亿，最后尾盘深股通净流入不到5亿。北向资金盘中的变化可能也说明一点问题，

要提醒各位投资者注意的是，马上就到了年报的暴雷期。例如金龙鱼由于业绩不及预期，已经出现了连续的大幅度的杀跌，后期可能有些公司的报表要经受考验。

一句话点评：回马枪。

责任编辑：徐芸茜

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